Was ist ein Cap?

Als Cap bezeichnet man eine Obergrenze bei Zinsen. Bei variabel verzinslichen Darlehen kann der Kreditnehmer (“Cap-Käufer”) mit einem Cap das Risiko von steigenden Zinsen absichern. Der Kreditnehmer erhält vom Vertragspartner eine Ausgleichszahlung, wenn der variable Zinssatz über die zuvor vereinbarte Obergrenze steigt. Der Kreditnehmer zahlt also auf sein Darlehen effektiv immer nur den als Obergrenze festgelegten Zinssatz. Für diese Absicherung zahlt der Kreditnehmer dem Kontrahenten eine Prämie. Von fallenden Zinsen profitiert der Kreditnehmer uneingeschränkt.

Auch für Emittenten von variabel verzinslichen Anleihen kann ein Cap das Risiko steigender Zinsen begrenzen.

Beispiel:
Volumen: 1 Mio. EUR
Zinssatz zu Beginn der Laufzeit: 2%
Zins-Cap: 3%
Zinszahlung: 20.000 EUR (1 Mio. * 2%)

Zinssatz nach x Jahren: 4%
Zinszahlung: 40.000 EUR
Zahlung aus Cap: 10.000 EUR (4% – 3%) * 1 Mio. EUR
Zinszahlung effektiv: 30.000 EUR (40.000 EUR – 10.000 EUR)

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