Was bedeutet Duration?
Die Duration eines festverzinslichen Wertpapiers (Anleihe) gibt Auskunft darüber, wie lange das investierte Kapital gebunden ist (Kapitalbindungsdauer). Bei einer endfälligen Anleihe mit einer Laufzeit von zum Beispiel fünf Jahren ist das investierte Kapital fünf Jahre gebunden, da während der gesamten Laufzeit keine Tilgungen gezahlt werden.
Beträgt also fünf Jahre. Im Gegenteil dazu ist die Duration einer tilgenden Anleihe mit fünfjähriger Laufzeit kürzer, da hier bereits während der Laufzeit Teile des eingesetzten Kapitals an den Gläubiger zurück gezahlt werden. Je länger die Duration einer Anleihe ist, um so stärker reagiert der Kurs dieser Anleihe auf Zinsänderungen am Kapitalmarkt. Die Duration wird daher auch als Sensitivitätskennzahl bezeichnet. Bei tilgenden Anleihen hat der Gläubiger bei jeder Tilgungszahlung den Vorteil des Liquiditätszuflusses, trägt allerdings auch das Wiederanlagerisiko.
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